總體經濟學2：通脹、失業、國際貿易與金融 (第2版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:貫智文化有限公司

作者:林德財

出品人:

页数:124

译者:

出版时间:2005

价格:HK$90

装帧:平裝

isbn号码:9789628595150

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《金融市场与投资组合管理：原理与实践（第3版）》 简介 本书系统深入地探讨了现代金融市场的运作机制、投资组合构建的理论基础以及风险管理的核心实践。作为一本面向高阶本科生、研究生及专业金融从业人员的教材与参考书，它旨在提供一个全面且结构化的知识框架，帮助读者理解资产定价的复杂性、有效投资策略的制定，以及在全球化背景下如何进行审慎的金融决策。 全书共分为五大部分，共十五章，内容涵盖从基础概念的建立到高级衍生品策略的分析。 --- 第一部分：金融市场基础与资产定价理论 (Foundations of Financial Markets and Asset Pricing) 本部分着重于为后续的投资组合管理建立坚实的理论基石。 第一章：金融市场的结构与功能 本章首先界定了金融市场的基本概念，区分了货币市场、资本市场、衍生品市场及外汇市场的功能与角色。重点分析了金融中介机构（如商业银行、投资银行、保险公司和共同基金）在信息传递、风险分散和资本配置中的关键作用。讨论了市场效率的理论（弱式、半强式和强式有效市场假说）及其在实际交易中的检验与局限性。此外，还探讨了金融创新和监管环境对市场结构演化带来的影响。 第二章：时间价值与资产定价基础 时间价值是所有金融决策的核心。本章详细阐述了复利、现值、终值、年金和永续年金的计算方法。随后，引入无套利定价原则，这是构建所有金融模型的前提。本章的核心是介绍资本资产定价模型（CAPM），详细推导了其均衡条件和证券市场线（SML）。对Beta值的估计方法、系统的市场风险度量进行了深入分析，并讨论了CAPM在实证研究中面临的挑战，例如规模效应和价值效应的发现。 第三章：套利定价理论（APT）与多因素模型 超越单一因素的CAPM，本章全面介绍了套利定价理论（APT）。阐述了APT基于多重宏观经济或统计因素进行资产收益率解释的优势。随后，详细介绍了构建和应用如Fama-French三因子模型、Fama-French五因子模型等经典多因素模型的实践步骤。本章还讨论了如何利用主成分分析（PCA）等统计工具识别潜在的、未被明确定义的风险因子，以及在构建实际投资组合时如何整合多因素模型的洞察。 --- 第二部分：固定收益证券分析 (Analysis of Fixed-Income Securities) 固定收益工具是全球金融市场中体量最大的资产类别。本部分聚焦于其定价、风险衡量与策略应用。 第四章：债券基础与久期分析 本章从零息债券的定价开始，逐步扩展到附息债券的估值。详细解释了收益率曲线的结构、形状（正常、平坦、倒挂）及其形成因素，包括流动性偏好理论、市场预期理论和优先市场理论。引入了久期（Duration）作为衡量利率风险的核心指标，区分了麦考利久期和修正久期。进一步讨论了凸性（Convexity）在更精确地估算价格对利率变化敏感度上的作用。 第五章：利率风险管理与期限结构模型 深入探讨如何利用久期和凸性构建免疫组合，以应对资产负债表管理中的利率风险。本章的核心在于利率风险的动态管理，介绍了如掉期利率、远期利率等关键市场利率的计算方法。随后，系统介绍了描述利率期限结构演化的连续时间模型，包括Vasicek模型和Hull-White模型，以及它们在债券期权和远期利率协议（FRAs）定价中的应用。 第六章：信用风险评估与违约建模 信用风险是固定收益投资的核心关注点。本章区分了预期违约损失（EAD）和无预期违约损失，并介绍了衡量信用质量的传统方法，如信用评级机构的评级体系。引入了结构化模型（如Merton模型）和简化模型（如KMV模型）来量化公司的财务杠杆与违约概率之间的关系。此外，详细分析了公司债、市政债、抵押贷款支持证券（MBS）和担保债务凭证（CDO）等复杂信用产品的特性与定价挑战。 --- 第三部分：投资组合构建与管理 (Portfolio Construction and Management) 本部分是全书的核心，专注于马科维茨现代投资组合理论（MPT）及其扩展应用。 第七章：现代投资组合理论（MPT） 本章详尽阐述了马科维茨的均值-方差分析框架。解释了投资组合的期望收益和风险（方差）的计算。关键内容包括有效前沿的推导、在无风险资产存在下的资本市场线（CML）的确定。详细讲解了如何利用二次规划技术求解最小方差组合和最优风险承担者组合。 第八章：指数模型与实际组合优化 针对大规模投资组合优化中协方差矩阵估计的计算复杂性，本章介绍了简化协方差矩阵计算的工具——夏普的指数模型（Single-Index Model）和多指数模型。讨论了在现实约束条件（如交易成本、最小持仓限制、税务考虑）下，如何调整和求解优化模型。同时，探讨了构建主动型和被动型投资组合的不同策略目标和实现路径。 第九章：绩效评估与归因分析 有效的投资管理需要对绩效进行准确的衡量和解释。本章介绍了多种绩效评估指标，包括夏普比率、特雷诺比率、詹森阿尔法等风险调整后收益指标。重点讲解了归因分析技术，如何将投资组合的超额收益分解为选择（Selection Effect）和时机（Timing Effect）的贡献，以及如何利用多因素模型进行风格归因（Style Analysis）。 --- 第四部分：衍生工具与风险对冲 (Derivatives and Hedging Strategies) 衍生工具在风险管理和套利中扮演关键角色。本部分专注于期权和期货的定价与应用。 第十章：期货与远期合约 本章详细解释了期货和远期合约的机制、标准化与交易流程。推导了股指期货、外汇远期和利率期货的理论无套利价格，并分析了持有成本模型（Cost of Carry Model）。讨论了利用期货进行对冲（如交叉对冲和动态对冲）的策略，以及期货市场的投机活动。 第十一章：期权定价与Black-Scholes-Merton 模型 本章核心是Black-Scholes-Merton（BSM）期权定价模型的推导和应用。详细解释了模型的关键假设，并阐述了波动率（Implied Volatility）的估计和使用。深入分析了期权希腊字母（Greeks，即Delta, Gamma, Theta, Vega）的经济含义及其在动态风险管理中的重要性。 第十二章：期权策略与波动率交易 超越简单的看涨/看跌策略，本章介绍了复杂的期权组合策略，如跨式组合（Straddle）、蝶式组合（Butterfly）和日历价差（Calendar Spreads）。探讨了波动率微笑（Volatility Smile）和偏斜（Skew）现象，并介绍了如何利用波动率期限结构进行交易决策。 --- 第五部分：资产管理实践与前沿议题 (Asset Management Practice and Frontier Issues) 最后一部分将理论与实践相结合，关注机构投资者的策略和新兴的投资趋势。 第十三章：机构资产管理与投资策略 本章关注大型养老基金、捐赠基金和主权财富基金的资产配置实践。探讨了战略资产配置（SAA）和战术资产配置（TAA）的过程，并介绍了风险平价（Risk Parity）策略等替代性配置框架。同时，分析了机构投资者在投资政策声明（IPS）制定、基金经理选择和业绩监督中的具体流程。 第十四章：另类投资与私募股权 系统性地介绍了对冲基金、私募股权（PE）、风险投资（VC）和房地产投资信托（REITs）等另类资产的特性。讨论了评估私募股权投资回报的特有指标（如TVPI, DPI），以及另类投资的流动性溢价、信息不对称和独特的风险特征。 第十五章：行为金融学与市场异象 本章将心理学洞察引入传统金融理论。探讨了投资者行为偏差（如损失厌恶、羊群效应、过度自信）如何影响价格发现和资产定价。分析了市场中持续存在的异象（如日历效应、动量效应），并讨论了行为金融学如何为构建具有潜在超额收益的投资策略提供新的视角。 --- 本书的特色在于其严谨的数学推导与丰富的实际案例相结合。每章末尾均附有大量的复习题和深化探讨的问题，并辅以现实世界的数据分析练习，旨在培养读者将理论模型应用于复杂金融决策的能力。

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我对于金融市场的波动和国际贸易的动态变化一直充满好奇。想象一下，一个国家宣布加息，这会如何瞬间影响全球汇率，进而又会如何影响到普通民众的购买力？又或者，当两个主要经济体之间爆发贸易摩擦，我们作为消费者，最终的商品价格会因此上涨多少？这些问题，我希望能在这本书中找到答案。我希望作者能够用清晰的逻辑，将这些看似独立的经济现象串联起来，让我们看到它们之间千丝万缕的联系。比如说，通货膨胀不仅仅是物价上涨，它背后可能隐藏着货币供应量、总需求和总供给等一系列复杂的因素。而失业率的波动，也并非仅仅是简单的人力资源问题，它往往与经济周期、产业结构调整甚至技术进步息息相关。我期待这本书能够提供一个宏观的视角，让我们能够透过现象看本质，理解这些宏观经济指标是如何相互作用，共同塑造着我们所处的经济环境的。

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我最近一直在寻找一本能够帮助我系统性梳理宏观经济学知识的书籍，尤其是那些与我们日常生活息息相关的部分，比如通货膨胀和失业率。我希望能找到一本不仅理论扎实，而且能够结合实际案例进行分析的书。我希望这本书能用相对通俗易懂的语言，解释那些看似高深莫测的经济学原理，比如在什么情况下，紧缩性货币政策会比财政政策更有效，或者说，为什么不同国家在面对同一轮全球经济衰退时，其复苏的速度和路径会有如此大的差异。我对于国际贸易的部分尤其感兴趣，比如，贸易保护主义抬头会对全球供应链产生怎样的长期影响，以及不同国家在国际贸易谈判中，各自的策略和考量。当然，对于金融市场的稳定和货币政策的有效性，我也希望能有更深入的了解，比如，央行在应对金融危机时，究竟有哪些工具可以使用，以及这些工具背后的逻辑是什么。我希望这本书能够填补我在这些方面的知识空白，让我能够更清晰地理解当前复杂的经济局势。

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这本书的封面设计很有意思，第一眼看到的时候就被它吸引住了。整体色调偏向沉稳，但又不失活力，那种感觉就像是严谨的学术理论与现实世界经济波动的巧妙结合。翻开书页，纸张的质感也很不错，摸起来很舒服，闻上去有淡淡的油墨香，这是很多电子书无法给予的体验。我一直觉得，阅读一本实体书，不仅仅是获取知识的过程，更是一种与物质载体产生连接的感官享受。它能够让你暂时抛开屏幕的光污染，沉浸在一个更加专注的阅读环境中。我喜欢在午后阳光透过窗户洒在书页上的时候翻阅它，那种温暖的光线仿佛也为书中的经济模型增添了几分柔和的色彩，让那些复杂的公式和概念似乎也变得更容易理解一些。书的排版也很合理，字体大小适中，段落之间的留白也恰到好处，长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。有时候，我会把书放在桌上，不仅仅是学习，它也是我书架上一个很美的摆设，展现了我对知识的追求和对经济学领域的兴趣。虽然这本书的纸质和印刷都很好，但如果能有附赠一些精美的书签，就更完美了，那样在每次合上书的时候，都能留下一份特别的纪念。

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这本书的装帧设计给我的第一印象就非常专业。书的封面采用了一种深邃的蓝色调，搭配着简洁的白色字体，散发着一种沉静而权威的气息。我尤其喜欢封面上那种抽象的图形设计，它似乎象征着经济学中错综复杂的模型和相互关联的变量。当我拿起这本书的时候，能感受到它有一定的分量，这通常意味着书中内容的扎实和深度。我倾向于阅读那些有实体书的陪伴，而非仅仅依赖电子屏幕。实体书能够提供一种沉浸式的阅读体验，让我更容易集中注意力，不受其他信息干扰。书页的印刷质量也相当不错，文字清晰，图片（如果有的）色彩饱满。合上书本，那种微微的摩擦声，也都是阅读过程中独有的乐趣。此外，书的尺寸也很适合放在背包里，方便我通勤或者在咖啡馆里阅读。总而言之，从书籍的外观和触感上，这本书就给我一种高品质的学术读物的感觉，让我对其中的内容充满了期待。

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我一直对经济学这个领域抱有浓厚的兴趣，尤其关注那些能够解释现实世界经济现象的理论。我希望找到一本能够系统性地梳理宏观经济学核心概念的书籍，例如通货膨胀的成因和应对机制，失业率的结构性与周期性因素，以及国际贸易对各国经济的影响。我期待这本书能够提供一个清晰的分析框架，帮助我理解诸如汇率波动、资本流动以及全球经济一体化等复杂议题。更重要的是，我希望这本书能够将抽象的经济理论与生动的现实案例相结合，让我能够更直观地理解这些理论在实践中的应用。例如，通过分析历史上著名的经济危机，来阐释货币政策和财政政策的有效性；或者通过研究不同国家的贸易协定，来揭示国际贸易背后的博弈与合作。我相信，一本优秀的经济学著作，不仅要传授知识，更要激发读者的思考，培养他们分析和解决经济问题的能力。

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