The Dhandho Investor

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出版者:Wiley
作者:Mohnish Pabrai
出品人:
页数:208
译者:
出版时间:2007-5-8
价格:GBP 27.99
装帧:Hardcover
isbn号码:9780470043899
丛书系列:
图书标签:
  • 价值投资
  • 投资
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  • 金融
  • Mohnish.Pabrai
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具体描述

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A comprehensive value investing framework for the individual investor In a straightforward and accessible manner, The Dhandho Investor lays out the powerful framework of value investing. Written with the intelligent individual investor in mind, this comprehensive guide distills the Dhandho capital allocation framework of the business savvy Patels from India and presents how they can be applied successfully to the stock market. The Dhandho method expands on the groundbreaking principles of value investing expounded by Benjamin Graham, Warren Buffett, and Charlie Munger. Readers will be introduced to important value investing concepts such as "Heads, I win! Tails, I don′t lose that much!," "Few Bets, Big Bets, Infrequent Bets," Abhimanyu′s dilemma, and a detailed treatise on using the Kelly Formula to invest in undervalued stocks. Using a light, entertaining style, Pabrai lays out the Dhandho framework in an easy–to–use format. Any investor who adopts the framework is bound to improve on results and soundly beat the markets and most professionals.

在这本引人入胜的书籍中,我们将踏上一段深入探索价值投资策略的旅程,其灵感来源于印度商业的深厚智慧。本书并非关于任何特定的投资案例,而是聚焦于一种更宏观、更具战略性的思考框架,旨在帮助读者理解并掌握如何在复杂多变的市场中,发现并抓住那些被低估的投资机会。 我们将从根本上剖析“Dhandho”这一概念。“Dhandho”在古吉拉特语中意为“辛勤工作”或“创造财富的努力”,而本书将其引申为一种投资哲学:一种以较低风险博取较高回报的投资方式。这种哲学强调的是耐心、纪律和对价值的深刻理解,而非追逐市场热点或进行高风险的投机。本书将引导读者去思考,如何才能在不冒不必要风险的前提下,系统性地积累财富。 核心在于“低风险、高回报”的理念。本书将详细阐述如何识别那些具有强大内在价值,但却暂时被市场忽视或低估的公司。这需要一种批判性的思维方式,能够穿透表面的市场波动,看到企业长期的潜力和稳健的经营基础。我们将学习如何进行详尽的基本面分析,评估公司的资产、盈利能力、管理团队以及竞争优势。但更重要的是,本书将强调在分析过程中,如何保持客观,避免情绪的干扰,从而做出理性的投资决策。 本书会深入探讨“劣势定价”(Distress Pricing)的精髓。这意味着我们要寻找那些因为短期不利因素、行业周期性低迷,或者仅仅是由于缺乏关注而导致股价低于其内在价值的投资标的。这种策略并非鼓励投资者去赌博,而是基于对公司长期健康状况的信心,相信市场终将纠正其低估。我们将学习如何辨别哪些“劣势”是暂时的,而哪些才是真正的危险信号,从而区分出真正的投资机会与陷阱。 本书还将强调“逆向投资”(Contrarian Investing)的价值。在大多数投资者追逐热门股票时,真正的Dhandho投资者会选择审视那些不受欢迎但基本面良好的公司。这种逆向思维需要极大的勇气和独立的判断力,敢于在市场普遍恐慌时买入,在市场普遍狂热时保持谨慎。我们将探讨如何培养这种独立思考的能力,不受羊群效应的影响,并相信自己的分析。 此外,本书还会触及“简单投资”(Simple Investing)的原则。它并非提倡盲目的简化,而是指要将投资决策回归到最基本的商业逻辑。我们不需要复杂的金融模型或高深的专业知识,而是要理解企业的业务模式,评估其盈利能力,并判断其管理层的能力。投资应该回归到其本质:成为一家优秀企业的股东。 贯穿全书的是一种“长期视角”。Dhandho投资不是一种短期交易策略,而是一种建立在耐心和信念之上的长期财富积累过程。我们将学习如何避免频繁交易,理解复利的威力,并允许优质的投资在时间的长河中充分发挥其价值。这种长远的眼光,能够帮助投资者更好地抵御短期市场波动带来的诱惑和恐惧。 本书还将深入探讨“控制风险”的重要性。低风险并非意味着完全规避风险,而是指要理解风险,并采取措施将其控制在可接受的范围内。我们将学习如何通过分散投资、设定止损点,以及深入研究来降低投资的整体风险。核心在于,要明白自己在做什么,并且只在自己理解的领域进行投资。 最后,本书将不仅仅是一本关于投资的书,更是一种关于生活和决策的智慧。它鼓励读者在生活的各个方面,都运用“Dhandho”的精神:勤奋、务实、耐心,并始终追求以较低的成本获得较高的价值。它提供了一种清晰的、可行的框架,帮助读者在不确定的世界中,稳健地走向财务自由。

作者简介

Many people consider Monish Pabrai to be the intellectual heir to Warren Buffett, and I'm a great admirer of his work. His hedge fund, Pabrai Investment Funds, has delivered annualized returns of over 28% after expenses since its inception in 1999. Modelled after the original Buffett Partnerships, Pabrai is one of the great "deep-value" investors, and The Dhandho Investor: The Low-Risk Value Method to High Returns is all about finding bets that are (as Pabrai says about 40 times throughout the book) "Heads I win, tails I don't lose much!"

目录信息

读后感

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不得不承认,我是被这书的名字吸引过来的。当然,作为一个读书老手,不会仅把它作为一个参考因素的。更直接的原因是,长期关注的雪球大V“银行螺丝钉”将其推荐,而且星际还很高。再一看,又隶属于华章经典·金融投资系列。由此三点,才有了毫不犹豫的购买与阅读行动。 首先要...  

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We come to this world naked and we leave the world naked.No one has succeeded in taking even a pin with them.He said that we need to fill in the blanks between birth and death. To that, I like to add that a life focused purely on the maximization of wealth ...  

用户评价

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这是一本关于投资的绝佳读物,它以一种非常接地气的方式,深入浅出地阐述了“Dhandho”这个概念。“Dhandho”可以被理解为一种创业精神,一种精明、务实的生意之道,而作者Mohnish Pabrai则将这个概念巧妙地运用到了投资领域。本书并没有提供包罗万象的投资策略,而是聚焦于一种思维模式,一种如何以低风险、高回报的方式去思考投资的哲学。书中大量的案例分析,尤其是对一些成功企业和投资者的剖析,都非常有启发性。我尤其喜欢作者强调的“耐心”和“专注”。在充斥着短期投机和市场噪音的今天,这种回归基本面、长期持有优质资产的理念显得尤为珍贵。书中关于“无知”的智慧,以及如何利用信息不对称来寻找投资机会的阐述,也让我受益匪浅。它鼓励读者跳出思维定势,用一种不同的视角去看待市场,寻找那些被低估的价值。对于那些渴望在投资领域有所建树,但又不想被复杂理论所困扰的读者来说,这本书绝对是一本值得反复阅读的宝藏。它不仅仅是一本投资指南,更是一种生活态度的启迪。

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这本书对我来说,就像是一股清流,在喧嚣的市场中带来了一丝冷静和理性。作者Mohnish Pabrai所倡导的“Dhandho”投资法,并非是什么神秘的秘籍,而是回归到了投资的本质——用较低的价格买入被低估的资产,并耐心持有,等待价值的回归。书中大量的案例,尤其是对一些成功的企业创始人以及他们的经营哲学,都让我大开眼界。这些案例并非简单的罗列,而是深刻地剖析了这些企业成功的内在逻辑,以及作者是如何从中找到投资机会的。我尤其喜欢书中关于“确定性”的探讨,以及如何通过寻找那些具有强大护城河的企业来降低投资风险。这本书并没有教你如何一夜暴富,而是告诉你如何像一个聪明且有耐心的企业家一样,稳健地积累财富。它鼓励读者不要被市场的短期波动所迷惑,而是专注于公司的内在价值,并相信时间的复利效应。对于那些想要在投资领域找到一种可持续、可靠的增长方式的读者,这本书无疑提供了极具价值的指导。

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读完这本书,我感觉自己对投资的理解提升到了一个新的高度。Mohnish Pabrai将“Dhandho”这个概念,即一种务实、精明的创业精神,巧妙地融入到了投资的实践中。他所描绘的投资图景,并非是那种高风险、高回报的赌徒式玩法,而是通过深入的研究和对商业本质的理解,去寻找那些被市场暂时遗忘的“珍珠”。书中大量的案例分析,从经典的巴菲特案例到一些鲜为人知的成功企业,都为读者提供了丰富的实践参考。作者并没有提供一套僵化的投资公式,而是鼓励读者去培养一种独立思考的能力,去质疑市场上的普遍看法,从而发现那些隐藏的投资机会。我尤其欣赏书中关于“愚蠢”的智慧,即如何利用市场的非理性来为自己创造优势。这本书的魅力在于它的简单和深刻,它让你明白,投资并不需要多么复杂的数学模型,而是需要一种清晰的头脑、长远的眼光和坚定的耐心。对于任何想要在投资领域取得长期成功的人来说,这本书都是一本必读之作。

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这是一本真正能改变你看待投资方式的书。作者Mohnish Pabrai以一种非常独特且富有洞察力的方式,阐述了他的“Dhandho”投资哲学。这本书最吸引我的地方在于,它没有将投资复杂化,而是将其回归到一种朴素的商业逻辑。“Dhandho”的精髓在于以最小的风险获取最大的回报,这种理念贯穿了整本书。作者通过引人入胜的故事和生动的案例,解释了如何去识别那些具有长期竞争优势的企业,以及如何以一种“价值投资者”的视角去寻找被市场低估的投资机会。书中对于“机会成本”和“风险管理”的强调,也让我受益匪浅。它教会我如何避免那些看似诱人但实则充满陷阱的投资,而是将精力集中在那些真正有价值、有潜力的领域。这本书的语言风格非常接地气,读起来没有任何压力,而且充满了智慧和启发。如果你想在投资领域找到一种更清晰、更有效、更少情绪干扰的路径,那么这本书绝对是你不容错过的选择。

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读完这本书,我最大的感受就是投资原来可以如此“简单”和“有趣”。作者Mohnish Pabrai用一种极其简洁明了的语言,揭示了投资的核心逻辑,并且通过引人入胜的故事,将抽象的概念具象化。他没有教你如何预测市场,也没有给你什么“内幕消息”,而是告诉你如何像一个精明的生意人一样去思考投资。书中的“Dhandho”精神,强调的是在风险可控的前提下,寻求最大的回报,这与很多传统投资书籍所推崇的“风险规避”有着异曲同工之妙,但又更加积极和主动。我特别欣赏作者在书中提到的“买入并持有”的理念,以及如何通过深入的研究,找到那些被市场忽视的“便宜好货”。他并没有鼓吹激进的投资策略,反而强调的是一种“保守”的价值投资,通过长期的耐心等待,最终实现财富的增值。这本书的阅读体验非常流畅,没有枯燥的数据分析,也没有晦涩的术语,更像是在听一位智者娓娓道来,分享他的人生智慧和投资心得。我强烈推荐给任何对投资感兴趣,或者正在寻找一种更有效、更务实的投资方法的人。

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低风险高收益才叫投资

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前半部分比较失望,后半部分案例很精彩,带入到作者的处境中,自己会做出什么决定?

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成功就是模仿他人,然后做到极致。

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成功就是模仿他人,然后做到极致。

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低风险高收益才叫投资

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