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出版者:上海大学出版社

作者:王瑞兰

出品人:

页数:255

译者:

出版时间:2005-6

价格:19.80元

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isbn号码:9787810588522

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金融市场实务操作指南 作者： 王建国, 李明 著 出版社： 经济科学出版社 定价： 128.00 元 ISBN： 978-7-5228-0876-5 --- 内容简介： 《金融市场实务操作指南》是一本深度聚焦于现代金融市场微观运作、风险管理及投资策略实战应用的专业参考书。本书旨在为金融机构从业人员、高级投资分析师、金融专业研究生以及有志于在金融领域进行实务操作的专业人士，提供一套系统、前沿且高度实用的操作框架和工具箱。全书摒弃了过于宏观或纯理论的探讨，而是将笔触深入到市场执行层面，结合大量真实案例和最新的监管要求，阐述了如何将金融理论转化为有效的市场行为。 本书共分为六大部分，结构严谨，逻辑清晰，层层递进。 第一部分：全球金融市场结构与基础设施解析 本部分首先对当前全球金融市场的宏观格局进行了梳理，重点剖析了不同类型金融工具的市场结构。内容涵盖了股票市场（一级市场发行、二级市场交易机制、做市商制度的演变）、债券市场（政府债、公司债的发行流程、信用评级机制与收益率曲线的解读）、衍生品市场（期货、期权、互换的基础合约要素与标准化流程）。 特别地，本章详细介绍了支撑现代金融市场高效运作的关键基础设施，如中央对手方清算系统（CCP）、全天候交易系统（All-Day Trading Systems）的运作原理、支付结算系统的演进（从SWIFT到实时全额结算RTGS），以及金融市场数据源的获取、清洗与标准化处理流程。这部分内容为读者构建了一个理解所有后续实务操作的基础“交通网络图”。 第二部分：量化交易与算法执行策略 随着高频交易和量化投资的兴起，如何高效、低成本地执行交易指令成为核心竞争力之一。本部分深入探讨了算法交易策略的构建与部署。 首先，对不同类型的交易算法进行了详尽的分类和分析，包括时间加权平均价格（TWAP）、数量加权平均价格（VWAP）、基于流动性敏感度的订单调度算法（如Iceberg、Participate-Only策略）。其次，详细阐述了订单路由系统的架构设计，包括如何根据市场深度、延迟和价格最优性，将订单动态分配给不同的交易场所（交易所、暗池、电子通信网络ECN）。 此外，本章还重点讲解了市场微观结构对算法执行的影响，例如订单簿的动态演化、闪电崩盘（Flash Crashes）的成因分析以及如何利用统计套利模型构建高频交易信号，并强调了策略回测、前瞻性偏差（Look-Ahead Bias）的避免与压力测试的关键技术。 第三部分：固定收益证券的定价、交易与风险对冲 固定收益类资产（债券）的交易量在全球市场中占据主导地位，其复杂性远超股票。本部分专注于固定收益市场的实务操作。 内容涵盖了债券的实际收益率计算方法（如持有期收益率、到期收益率YTM）、债券定价中的精细化处理（如计息日惯例Accrual Conventions、付息频率对折现率的影响）。针对复杂的衍生品，如可赎回债券、期权嵌入式债券（Callable/Puttable Bonds），本书详细介绍了其定价模型（如二叉树模型在期权价值评估中的应用）。 在交易和风险管理方面，本书详细阐述了利率风险的量化工具——久期（Duration）和凸性（Convexity）的实际应用，以及如何利用利率期货和利率互换（IRS）进行精确的期限结构套期保值（Hedging）。此外，还涉及了信用风险的度量方法，如信用违约互换（CDS）的定价与交易机制。 第四部分：衍生品市场的实物交割与保证金管理 衍生品交易的实务复杂性在于其合约的履行和风险的动态管理。本部分聚焦于期货和期权合约的生命周期管理。 重点讲解了期货合约的每日盯市（Mark-to-Market, MTM）流程、保证金制度（初始保证金、维持保证金）的计算与追加机制。对于实物交割的期货合约（如大宗商品、股指期货），本书详细描绘了交割流程、最后交易日规则、交割通知书的传递与争议解决机制。 期权交易部分，则侧重于期权估值的动态调整，如希腊字母（Greeks）的实时计算与Delta对冲策略的执行细则。如何利用期权波动率曲面（Volatility Surface）进行波动率套利，也是本章的核心实战内容。 第五部分：金融风险的量化与压力测试 在监管日益严格的背景下，全面的风险管理是金融机构生存的基石。本部分提供了前沿的风险量化模型和实践流程。 内容包括市场风险的计量，如历史模拟法（HSM）、参数法（VaR）的实际建模，并深入探讨了极端事件下的尾部风险管理（CVaR/Expected Shortfall）。信用风险方面，本书介绍了巴塞尔协议III/IV框架下的风险加权资产（RWA）计算方法，以及违约相关性模型（如Copula模型）在投资组合信用风险评估中的应用。 此外，压力测试的实践环节被详细解析，包括如何构建合理的宏观情景（如利率急剧上升、地缘政治冲突），以及如何将被动映射到交易头寸和资产负债表，进行全机构层面的影响评估。 第六部分：金融科技（FinTech）与监管科技（RegTech）的实战影响 本部分探讨了技术进步对传统金融实务操作带来的颠覆与机遇。重点分析了分布式账本技术（DLT，如区块链）在证券结算和跨境支付中的应用潜力与当前面临的监管障碍。 在合规操作方面，本书介绍了监管科技如何通过人工智能和大数据提升交易监控的效率，包括市场滥用（如内幕交易、洗售）的实时识别模型。对于交易对手方风险管理（XVA），本书展示了如何利用先进的计算方法，实时评估和管理CVA（信用风险调整）、FVA（资金成本调整）等复杂风险因子，确保交易的净现值反映了真实的风险成本。 --- 目标读者： 金融机构交易员与分析师： 掌握从订单执行到风险对冲的全部流程。 资产管理公司投资组合经理： 优化资产配置的执行效率和风险控制能力。 金融工程与量化研究人员： 获得将模型应用于真实交易环境所需的实操知识。 高级金融专业学生与CFA/FRM备考者： 补充课堂理论与实际市场操作之间的鸿沟。 编者寄语： 金融市场瞬息万变，理论与实践之间往往存在巨大的鸿沟。本书的编写目的，就是架起这座桥梁。我们希望读者能够跳出纯粹的理论模型，真正理解每一笔交易背后复杂的系统支持、监管要求和风险传递机制。本书内容基于作者多年在一线机构的实战经验，力求为读者提供一套可以在高压环境下信赖并依赖的操作手册。掌握这些实务技能，是成为一名合格的现代金融专业人士的必经之路。

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这本《投资学同步训练》的配套习题集，我拿到手后简直爱不释手。首先，它的内容编排非常贴合教材的章节顺序，这一点对于我们这些需要紧跟课堂进度的学生来说简直太重要了。每一次上完课，我都能立刻找到对应的练习来巩固当天学到的知识点。比如，在讲到资产组合构建和风险度量时，书里提供了大量结合实际案例的计算题，那些公式和模型不再是抽象的概念，而是通过动手计算变得清晰起来。更让我惊喜的是，它的答案解析部分做得极其详尽。很多时候，我只是模糊地知道某个概念的轮廓，但通过对照解析的步骤推演，我能清楚地看到“为什么”是这个结果，哪些是容易踩的陷阱，这比单纯看书本上的例题有效得多。它的设计似乎考虑到了不同学习阶段的需求，初级的概念辨析题帮助夯实基础，而后面的综合应用题则像是在模拟实战，迫使你去融会贯通。我感觉，这本书与其说是“训练”，不如说是“思维的加速器”，它强迫你的大脑以投资专家的视角去思考问题，而不是仅仅停留在死记硬背的层面。它的印刷质量也值得称赞，纸张厚实，排版清晰，长时间阅读眼睛也不会感到疲劳，这在做大量习题时是个非常友好的细节。

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这本书给我的感觉，更像是一位严谨又不失耐心的私人导师。我是一个偏文科背景的学生，面对金融工程和量化投资的部分时，经常感到吃力。但这本书在处理这类偏重数理的题目时，非常体贴地做了很多铺垫工作。它不会直接抛出一个复杂的回归模型，而是先设计一些简单的相关性、协方差计算题，让你先把计算的“肌肉”练起来，然后再逐步引入到更复杂的多元回归分析中。我发现，当我完成某个章节的练习后，我对书本理论知识的掌握程度，已经从“我好像懂了”提升到了“我能用这个知识点解决问题”的阶段。尤其是关于期权定价那几章，书里详细展示了二叉树模型和布莱克-斯科尔斯模型的推导过程，并且对应地设计了计算题，让我能亲身体会到模型的假设是如何影响最终价格的。这种从理论到实践的闭环学习，极大地增强了我的学习信心。

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老实说，我之前对这种“同步训练”的教材一直持保留态度，总觉得它们不过是把教材里的例题换个包装，没什么新意。然而，这本《投资学同步训练》完全颠覆了我的看法。它的出题角度非常新颖，经常会结合近几年金融市场的热点事件来设计问题，这让学习过程充满了时代感和现实意义。比如，它会涉及一些关于另类投资（如加密货币或私募股权的估值方法简化模型）的题目，这些内容在很多传统教材中只是略微提及。通过这些练习，我发现自己对当前投资实践中遇到的新挑战有了更清晰的认识。它的语言风格非常干练，没有多余的赘述，每一道题、每一个解析步骤都直击要害。我尤其喜欢它在一些选择题后面的“知识点辨析”环节，它会把几个极易混淆的概念放在一起进行对比分析，比如有效市场假说的弱式、半强式和强式效率的区别，用非常精炼的语言把它们彻底区分开来。这对我这种容易被相似概念绕晕的学习者来说，简直是福音。

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从一个已经工作几年，想回顾并系统提升自己金融知识的在职人士的角度来看，这套训练材料的价值在于其对“应用”的强调。工作中的投资决策往往需要在信息不完全的情况下快速反应，而这本书提供的训练恰好模拟了这种情境。我发现它在很多题目设计中，都加入了信息不对称或者市场摩擦的设定，这比教科书里假设的“完全理性市场”要贴近现实得多。例如，在处理固定收益证券的部分，它设计的题目往往会考虑到流动性溢价和信用风险的度量，而不是仅仅停留在久期和凸性的计算上。最让我赞赏的是，它的部分题目附带了一个“进阶思考”环节，虽然没有标准答案，但它会提出一些开放性的问题，引导你去查找相关的学术论文或最新的监管文件来寻找论据。这种学习方式彻底打破了“做完题就结束”的固有模式，真正实现了持续学习和知识迁移，对于我们这些需要将理论与实际市场波动挂钩的人来说，是不可多得的学习利器。

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作为一名准备考研的金融学子，我对于学习资料的要求是既要有深度又要有效率，而这本同步训练恰好满足了我的期待。它的题目设置非常有层次感，从最基础的定义判断到复杂的定量分析，难度梯度设计得非常平滑。我特别欣赏它在引入新知识点时，往往会先用几道基础题探路，等你适应了之后，紧接着就会出现一些需要多步推理的复杂情景题。这就像是一场马拉松，它不会让你在起跑时就耗尽全力，而是循序渐进地提升你的耐力和速度。最让我印象深刻的是它对金融市场微观结构的章节的处理。教材上讲得比较宏观，但这本书里却给出了很多关于订单簿、做市商行为的模拟计算，这些是考试中常考但又难以把握的部分。解析部分不仅仅给出了最终答案，更重要的是阐述了背后的经济学逻辑，比如某种交易策略在特定市场条件下为何优于另一种。这种深入到“为什么”的讲解，极大地提升了我对投资理论的直觉判断能力，让我不再机械地套用公式，而是真正理解了这些工具的适用边界。

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