中国货币政策执行报告 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:中国金融出版社

作者:中国人民银行货币政策分析小组 编

出品人:

页数:143

译者:

出版时间:2003-1

价格:98.00元

装帧:平装

isbn号码:9787504930828

丛书系列:

图书标签:

• 货币政策
• 中国经济
• 金融
• 宏观经济
• 央行报告
• 金融政策
• 经济形势
• 货币供应
• 利率
• 金融市场

寰宇变局与宏观审慎：全球金融治理的未来图景 一、引言：复杂交织的全球金融新常态 自“大衰退”以来，全球经济复苏的步伐始终伴随着结构性失衡与系统性风险的幽灵。传统货币政策工具的效力边际递减，非传统政策的副作用日益凸显，这使得各国央行和监管机构被迫将目光投向更广阔的领域——全球金融治理。本书并非聚焦于某一特定经济体的国内货币政策操作细节，而是致力于剖析在当前地缘政治冲突加剧、技术革命加速渗透以及气候变化带来长期冲击的背景下，全球金融体系如何重塑其治理框架以应对前所未有的复杂性与不确定性。 我们将深入探讨的，是那些横亘在主权国家边界之上，要求跨国协作才能有效应对的宏观挑战。这些挑战包括但不限于：数字货币的崛起对支付体系的颠覆性影响、全球资本流动失衡引发的金融稳定隐忧，以及在低利率长期化趋势下，如何平衡金融创新与风险防范之间的微妙关系。 二、全球金融稳定与系统性风险的演化 本书的核心议题之一，在于对当前全球金融体系脆弱性的深度诊断。我们摒弃了仅关注单一国家或地区危机的传统视角，转而采用网络化、动态化的分析方法，审视系统性风险如何通过金融中介、影子银行体系以及跨境资本流动在不同市场间快速传染。 2.1 影子银行体系的隐性扩张与监管套利 “大衰退”后，尽管对传统商业银行的监管得到显著加强（如巴塞尔协议III的深化），但金融活动的重心已悄然转移至监管相对薄弱的领域，即“影子银行”。本书将详细梳理全球范围内，特别是资产管理行业、证券化市场和非银行金融机构（NBFI）中存在的风险积聚路径。我们分析了在流动性错配、杠杆过度使用以及信用风险定价不透明性等方面，全球金融市场如何形成潜在的“定时炸弹”。重点研究了跨国投资组合流动对新兴市场资产价格的冲击机制，以及当危机爆发时，国际机构如何协调对这些非银行部门的干预策略。 2.2 跨境资本流动的非线性冲击 全球资本流动是金融稳定性的重要驱动力，但其剧烈波动往往是危机的催化剂。本书构建了更为精细的资本流动模型，区分了“热钱”与长期直接投资，并分析了发达国家货币政策的溢出效应（Spillover Effects）如何不成比例地冲击新兴经济体的汇率、资产泡沫和债务可持续性。我们特别关注了在量化宽松（QE）结束后，全球流动性回撤时期，各国如何有效运用宏观审慎工具来管理短期投机性资本，避免国内金融失衡的加剧。 三、数字金融的重构：央行数字货币与支付体系的未来 技术进步，尤其是分布式账本技术（DLT）和人工智能（AI）的应用，正在以前所未有的速度重塑全球支付和金融基础设施。本书将本书的分析视野拓展至这场数字金融革命的核心。 3.1 央行数字货币（CBDC）的全球竞速与挑战 CBDC的研发已不再是单纯的技术议题，而上升为国家间金融主权和国际货币体系竞争的关键维度。我们深入比较了不同国家推进CBDC的战略考量——无论是为了提升支付效率、增强金融包容性，还是为了应对私人数字货币的挑战。重点分析了跨境CBDC互操作性的技术与治理难题，以及主权货币在“数字主权”层面将面临的挑战。我们探讨了如果缺乏国际协调，CBDC的推行可能加剧全球金融格局的分裂与摩擦。 3.2 稳定币、私人支付系统与金融监管的边界 全球范围内，大型科技公司（BigTech）通过提供支付、借贷等金融服务，正逐步蚕食传统银行的业务范围。本书详细分析了稳定币（Stablecoins）在提供便捷支付的同时，其潜在的挤兑风险和对货币政策传导机制的干扰。我们主张，全球监管机构必须在促进创新与维护支付系统稳定之间找到新的平衡点，探讨了诸如“功能性监管”和“同一风险、同一监管”原则在全球数字金融场景下的适用性。 四、气候金融与长期可持续性：从风险管理到政策整合 气候变化不再是遥远的外部性问题，它已经内化为对金融稳定和经济增长的直接威胁。本书将气候金融置于全球治理的前沿位置，探讨金融体系如何从风险承担者转变为可持续转型的驱动力。 4.1 物理风险与转型风险的量化 我们详细阐述了金融机构如何量化和管理与气候变化相关的两种核心风险：物理风险（如极端天气对资产价值的直接损害）和转型风险（如政策变化、技术迭代对高碳资产的冲击）。本书引入了国际前沿的压力测试模型，评估了在全球净零排放目标下，不同资产类别（如房地产、能源基础设施）的价值重估路径。 4.2 绿色金融标准的全球协调与“漂绿”挑战 推动全球资本流向绿色项目，需要统一的语言和标准。本书批判性地分析了全球不同司法管辖区在绿色债券、可持续发展挂钩贷款等领域的标准差异，强调了建立全球统一的分类体系（Taxonomy）的必要性。同时，我们深入揭示了“漂绿”（Greenwashing）现象的隐蔽性及其对市场信心的侵蚀，并探讨了信息披露的强制性与透明度在全球范围内的推行困境。 五、全球金融合作机制的重塑与未来展望 在全球化遭遇逆流、保护主义抬头的背景下，有效的全球金融治理依赖于多边合作平台的效力。本书对现有机制进行了审视，并提出了适应新时代挑战的改革建议。 5.1 国际货币基金组织（IMF）角色的再定位 面对主权债务风险的扩散和金融市场的高度互联性，IMF作为全球最后贷款人和稳定器的作用正面临新的考验。本书讨论了IMF在应对“债务陷阱”、管理全球流动性短缺以及协助成员国构建宏观审慎框架中的效能与局限，并探讨了其资源动员能力和决策机制的改革方向。 5.2 监管合作的深化与信息共享 金融风险的跨境性要求监管合作超越双边协议，向更具约束力的多边框架发展。本书分析了金融稳定理事会（FSB）在协调全球系统重要性机构（G-SIBs）监管方面的进展，并着重探讨了在数据主权日益受到重视的背景下，如何安全、高效地实现关键金融数据的跨境共享，以支持全球风险监测和危机处置。 结论：迈向韧性与包容性的全球金融新秩序 本书认为，未来的全球金融治理将是一个持续动态调整的过程，它需要超越传统的货币政策范畴，深度融合宏观审慎管理、气候金融、数字技术监管以及地缘经济考量。唯有通过对这些复杂、相互关联的领域进行系统性的、前瞻性的全球协调，国际社会才能构建一个真正具备韧性、更加包容的全球金融新秩序，有效抵御下一轮系统性冲击的来袭。

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