国有股减持与全流通 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:中央编译出版社

作者:张广慧

出品人:

页数:167

译者:

出版时间:2004-9

价格:19.50元

装帧:平装

isbn号码:9787802110090

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 国有股
• 减持
• 全流通
• 资本市场
• 股权结构
• 公司治理
• 证券法
• 投资分析
• 中国股市
• 金融研究

探寻金融体系的演进与挑战：一部聚焦宏观经济与市场结构的著作 本书导读：透视当代金融图景的深度剖析 在波诡云谲的全球经济格局下，理解现代金融体系的内在逻辑、结构性矛盾及其演进方向，对于政策制定者、市场参与者乃至普通投资者而言，都至关重要。本书并非一部专注于单一制度变迁的个案研究，而是一部立足于宏观经济学、公司金融理论与国际金融实践的综合性论述。它以批判性的视角，审视了自上世纪末以来，全球金融市场在技术进步、监管改革与资本流动自由化浪潮中所经历的深刻变革。 本书的核心在于构建一个多维度的分析框架，用以解析金融中介机构的职能重塑、资产泡沫的周期性生成与破灭机制，以及金融创新在提升效率与加剧风险之间的双向作用。 第一部分：金融中介职能的范式转移与监管困境 本部分首先追溯了商业银行、投资银行及非银行金融机构（NBFI）在现代信贷配给中的角色变迁。传统的存贷模式如何被证券化、场外衍生品交易和资产管理业务所取代？作者详细分析了“影子银行”体系的兴起，不仅考察了其在填补传统信贷真空方面的积极作用，更深入剖析了其在信息不对称、期限错配及系统性风险积累方面的内在脆弱性。 重点议题： 信息不对称的演变： 从借贷双方的信息不对称，到资产池化过程中“坏账”的隐藏，再到评级机构角色的异化，本书探讨了信息不对称如何通过复杂的金融合约结构进行再包装和转移，最终影响市场定价的有效性。 监管套利与有效性边界： 对不同国家和地区监管框架的比较分析，揭示了金融机构如何利用跨境、跨业的监管差异进行套利。重点讨论了《巴塞尔协议》系列改革的初衷与实际效果，特别是资本充足率要求在应对流动性风险和操作风险时的局限性。 中央银行的职能边界： 探讨了在金融脱媒化趋势下，中央银行作为最后贷款人的角色如何被放大。深入分析了量化宽松（QE）政策的溢出效应，以及其对资产价格、收入分配和通胀预期的长期影响。 第二部分：公司治理、资本结构与市场效率的博弈 本书的第二部分将焦点从宏观金融体系转向微观的经济主体——公司。它超越了将公司视为一个简单利润最大化实体的传统假设，而将其置于一个动态的公司治理与资本结构抉择的背景下进行考察。 对公司治理的审视： 作者批判性地审视了股东利益最大化原则的局限性。在实践中，代理成本不仅体现于所有者与管理者之间，也深刻体现在大股东与中小股东之间。书中详尽分析了各类激励机制（如期权、限制性股票）的设计缺陷如何诱发短期行为，牺牲长期价值。此外，本书引入了利益相关者理论的视角，讨论了环境、社会和治理（ESG）因素如何逐渐从边缘议题转变为影响公司估值和融资成本的关键变量。 资本结构的选择与约束： 理论上，MM定理描述了在完美市场下的资本结构无关性。然而，本书聚焦于现实世界的约束：税收、破产成本、信号传递效应以及信息不对称。特别是对债务融资和股权融资的成本效益分析，揭示了在不同生命周期阶段和不同行业背景下，企业如何权衡财务杠杆的风险与收益。对于新兴市场企业而言，外部融资渠道的受限如何迫使其采取内生积累的融资策略，也是本部分的重要论述点。 市场有效性与信息流： 本书还分析了股票和债券市场如何吸收和反映信息。从弱式有效市场到半强式有效市场的距离，受到信息披露质量、做市商流动性以及内幕交易监管强度的多重制约。重点剖析了金融工程在资产定价模型中的应用及其在应对“肥尾”风险时的不足。 第三部分：全球资本流动、主权债务与国际金融稳定 第三部分将视野扩展至国际层面，研究了在经济全球化背景下，跨境资本流动对各国宏观经济稳定性的冲击。 汇率决定机制与资本管制： 本书细致地比较了固定汇率制、浮动汇率制及有管理的浮动汇率制在应对外部冲击时的优劣。重点分析了蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）在解释短期宏观政策协调问题时的适用性，以及资本自由流动背景下“三元悖论”对各国政策选择的约束。在讨论发展中国家时，本书详尽分析了资本管制在特定情境下作为稳定宏观经济的“安全阀”的作用，反驳了“资本管制必然有害”的简单化观点。 主权债务危机与风险传染： 主权债务问题不再仅仅是财政纪律问题，它与一国的国际储备状况、外部融资的可持续性以及国际货币基金组织（IMF）等机构的救助机制紧密相关。书中对一系列历史性主权债务危机（如拉美债务危机、亚洲金融危机、欧债危机）进行了案例研究，提炼出债务可持续性分析的动态指标体系，并讨论了债务重组的复杂性和道德风险问题。 国际金融体系的重构： 面对美元主导地位的挑战和地缘政治风险的上升，本书探讨了国际储备货币多元化（如SDR的推广、数字货币的潜力）的长期趋势。同时，对全球金融安全网的有效性进行了评估，强调了区域性金融合作机制（如清迈倡议）在填补全球最后贷款人职能空白中的潜力与局限。 总结： 全书结构严谨，论证充分，旨在为读者提供一套理解当代复杂金融世界的分析工具箱。它强调金融系统的内在不稳定性与创新之间的永恒张力，倡导一种基于审慎原则、注重长期韧性的金融发展观。本书适合金融专业人士、经济政策研究人员以及关注全球经济趋势的严肃读者阅读。

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