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出版者:天津大学出版社

作者:沈亚平

出品人:

页数:242

译者:

出版时间:2004-1

价格:23.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787561818510

丛书系列:

图书标签:

• 政治经济学
• 政治学
• 政府干预
• 公共经济学
• 财政政策
• 宏观经济学
• 经济发展
• 公共选择
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• 福利经济学
• 经济学
• 政府规制

金融市场效率与企业行为：理论与实证研究 本书简介 本书聚焦于现代金融市场如何影响企业决策与资源配置的复杂机制，深入探讨了信息不对称、市场摩擦以及监管环境在塑造企业金融行为中的关键作用。全书旨在为读者提供一个全面而深入的分析框架，用以理解金融市场结构、公司治理、投资融资决策、风险管理乃至全球化背景下的跨国资本流动。 本书首先从基础理论出发，系统梳理了资产定价理论在企业金融中的应用。我们探讨了有效市场假说（EMH）的内涵及其在解释市场异常现象时的局限性，引入了行为金融学的视角，分析了投资者情绪、羊群效应以及信息传播速度如何影响股票价格的波动性与效率。特别地，书中详细阐述了信息不对称如何催生信号传递问题（Signaling）和道德风险（Moral Hazard），这些是理解股权融资、债务契约设计以及高管薪酬机制的核心。 在公司金融部分，本书将企业治理结构置于核心地位。我们剖析了股东、管理者与债权人之间的利益冲突（Agency Problem），并对比了不同治理模式——如英美模式、大陆模式以及新兴市场的混合模式——在保护小股东权益、促进长期价值创造方面的差异。书中包含对董事会有效性、激励兼容性薪酬设计以及恶意收购防御策略的深度分析。我们利用大量的实证案例，检验了治理机制与企业绩效、投资效率之间的关系。例如，研究表明，更独立的董事会通常与更低的过度投资倾向相关联。 资本结构理论是本书的另一核心支柱。传统的MM定理在考虑税收、破产成本和信息不对称后的修正路径被详尽讨论。我们不仅重温了权衡取舍理论（Trade-Off Theory）和信号理论（Pecking Order Theory），更引入了现代金融理论中关于金融摩擦和资产特异性的考量。本书通过对全球发达经济体和转型经济体数据的计量分析，揭示了行业特性、成长机会以及宏观经济周期如何共同决定了企业的最优资本结构选择。例如，对高科技企业的深入研究显示，其高无形资产占比往往导致更依赖股权融资，以规避债务契约对未来创新机会的限制。 投资决策的分析部分，本书超越了传统的净现值（NPV）规则，深入探讨了实物期权（Real Options）理论在企业战略投资中的应用。面对未来现金流的不确定性和管理层调整未来策略的灵活性，企业应如何评估研发投入、产能扩张或市场进入等重大项目？书中通过对大型基础设施项目和制药公司新药研发过程的案例分析，展示了如何将金融期权定价模型应用于非金融资产的决策。同时，我们探讨了融资约束（Financing Constraints）如何扭曲企业的投资行为，尤其是在中小企业和初创企业中，融资成本的边际变化对投资率的弹性影响。 风险管理是现代企业金融不可或缺的一环。本书系统介绍了企业面临的主要风险类型：市场风险（利率、汇率、商品价格）、信用风险以及操作风险。我们详细阐述了如何运用衍生工具——如远期、期货、互换和期权——进行有效的套期保值（Hedging）。关键在于区分套期保值的目的（是降低现金流波动性，还是降低会计利润波动性），以及由此带来的成本与收益的权衡。书中通过对2008年金融危机中几家大型金融机构风险控制失败的复盘，强调了风险度量模型（如VaR）的局限性以及建立全面风险文化的重要性。 最后，本书扩展至全球金融环境下的企业行为。在全球化背景下，跨国公司的融资决策、国际税收筹划（Tax Avoidance）以及如何应对汇率风险成为关键议题。我们分析了直接投资（FDI）的动机，并探讨了资本账户开放程度、国际资本流动对东道国企业融资成本和投资水平的溢出效应。特别地，书中利用最新的国际面板数据，检验了全球供应链重构过程中，企业在不同司法管辖区进行融资和利润转移的策略变化。 本书结构严谨，理论与实证紧密结合，适合经济学、金融学、工商管理专业的高年级本科生、研究生以及从事金融、投资和企业战略管理的专业人士阅读。它不仅是知识的传授，更是对复杂金融世界进行批判性思维训练的指南。

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我对这本专注于环境经济学与资源定价的教材印象极其深刻，它成功地架起了复杂的数学模型与日常的政策辩论之间的桥梁。作者没有停留在简单地倡导“污染者付费”原则，而是详细地构建了科斯定理、皮古税以及总量管制与交易（Cap-and-Trade）系统的内在机制和实际运行中的福利损失。书中关于“外部性”的量化方法论部分写得非常扎实，特别是对非市场商品（如清洁空气、生物多样性）进行价值评估的各种技术——如支付意愿法（WTP）和重复市场法——的优缺点进行了细致的比较和实证检验。阅读这些章节时，我感觉自己如同身临其境地参与了一次政策评估会议。书中的一个亮点是，它特意设置了一组讨论题，要求读者在现有技术约束和政治可行性的前提下，为某个具体的污染问题设计最优的定价机制。如果能再增加一章关于气候变化相关的跨国碳定价协调机制的讨论，那将更加完美。

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最近啃完的这部关于国际贸易理论发展的历史性著作，简直就是一部精彩的学术思想“编年史”。它清晰地勾勒出了从大卫·李嘉图的比较优势理论到赫克歇尔-俄林的要素禀赋理论，再到迈克尔·波特钻石模型的演进脉络。作者的功力体现在他能够精准地把握每一个理论产生的时代背景和社会需求，例如，他详述了二战后全球化加速时期“要素流动”理论的兴起，以及信息技术革命对传统比较优势论的冲击。这本书的结构安排非常精妙，每一章都像是一个独立的微型论文，既有清晰的逻辑推导，又不乏对理论局限性的批判性反思。特别欣赏作者对于贸易保护主义思潮在不同历史阶段表现形式的辨析，他将经济模型与地缘政治的博弈巧妙地结合起来。美中不足的是，书中对于近年来新兴的数字贸易和全球价值链的深入分析略显保守，未能完全跟上当前国际经济格局的快速变化。

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我最近翻阅的这本关于行为金融学的著作，简直是一股清流，完全颠覆了我对传统理性人假设的固有认知。作者运用大量的心理学实验数据和行为经济学原理，系统地阐述了投资者在决策过程中存在的系统性偏差，比如锚定效应、损失厌恶以及过度自信等。书中关于“羊群效应”的分析尤为精彩，它不再仅仅被视为市场非理性的一种表象，而是被分解为个体心理博弈和信息传递机制的复杂互动。作者设计了一系列生动的虚拟交易场景来演示这些偏差是如何在实际市场中累积并放大，最终导致资产泡沫或恐慌性抛售。我特别喜欢作者在探讨“禀赋效应”时引用的那个关于个人物品估值的实验，它清晰地揭示了人们对已拥有资产的非理性依恋。这本书的叙事节奏明快，语言生动，即便是不太熟悉量化分析的读者，也能轻松地跟随作者的思路领略行为金融学的魅力。唯一的不足或许是，它更多地聚焦于“为什么错”，而对于“如何避免错误”的实操性指导略显单薄。

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这本新近读到的关于宏观经济政策的书籍，篇幅宏大，内容涵盖了财政政策、货币政策以及国际收支平衡等多个关键领域。作者以一种极为严谨的学术态度，对凯恩斯主义、新古典宏观经济学以及更近期的动态随机一般均衡模型（DSGE）进行了深入的剖析和比较。尤其值得称赞的是，书中对于通货膨胀的成因及其治理策略的探讨，不仅提供了详尽的理论模型，还结合了近几十年主要发达经济体的实践案例，使得抽象的理论具有了鲜活的现实意义。例如，在分析“流动性陷阱”时，作者没有满足于简单的模型推导，而是引用了日本和欧美的具体数据来佐证观点，这种实证与理论并重的写作手法，极大地提升了文本的说服力。不过，对于初学者而言，前几章关于计量经济学基础的引入略显突兀，如果能有一个更平缓的过渡，相信会有更广泛的读者基础。总体而言，这是一部理论深度和广度兼备的力作，适合有一定经济学基础的专业人士研读。

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不得不说，我正在阅读的这本关于城市规划与可持续发展的专著，其视角之宏大、论述之精妙，着实令人叹服。它跳脱了传统的工程技术视角，转而从社会公平、生态韧性以及跨代际责任的角度来审视现代城市的构建。书中提出了一个极具前瞻性的“慢城市”概念，倡导通过优化交通结构、鼓励混合土地使用和提升公共空间的质量来重塑城市生活节奏。作者对“灰色基础设施”与“绿色基础设施”平衡发展的论述尤其深刻，他们不仅量化了植被覆盖率对城市微气候的调节作用，还探讨了社区参与式规划在提升项目接受度方面的关键作用。书中的案例研究聚焦于一些面临快速城市化挑战的亚洲和拉丁美洲城市，对比分析了不同治理模式的长期效果，这些详实的对比为政策制定者提供了宝贵的经验教训。如果说有什么可以改进的地方，那就是关于技术层面的探讨稍显不足，比如对智慧城市技术在可持续发展中作用的论述可以再深入一些。

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