投机定律

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出版者:中国经济出版社
作者:李江
出品人:
页数:236
译者:
出版时间:2003-9-1
价格:20.00
装帧:平装(无盘)
isbn号码:9787501760114
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

在证券市场上,很多人认为,只要有精深的专业知识,就可以做到无往而不利,其实成功的前提不仅要有精深的专业知识,还需要有一个正确的态度、极佳的操作策略、以及执行既定计划的能力。全面综合地掌握全部知识,才能使我们走向最终的成功。

市场炼金术:财富波动中的理性导航 作者: (此处留空,以保持中立和聚焦于内容本身) 出版社: (此处留空) --- 内容概述: 《市场炼金术:财富波动中的理性导航》是一部深入探讨金融市场复杂性与投资者心理韧性的权威著作。本书并非提供快速致富的秘诀,而是致力于构建一套严谨、系统的分析框架,帮助读者理解驱动资产价格波动的深层逻辑,并在不确定的环境中做出审慎的投资决策。 全书分为五个主要部分,层层递进,从宏观经济的结构性分析过渡到微观层面的行为金融学剖析,最终落脚于个人资产配置的实战策略。 第一部分:宏观经济的结构性透视 本部分奠定了理解市场运动的基础。作者摒弃了线性增长的乐观假设,转而关注全球经济的周期性、结构性失衡以及地缘政治对资本流动的影响。 1. 现代信用的双刃剑: 详细剖析了自布雷顿森林体系瓦解以来,法定货币体系下债务扩张的内在机制。探讨了量化宽松(QE)和量化紧缩(QT)如何通过利率和流动性两条路径,重塑资产的估值体系。重点分析了“特里芬难题”在当前全球化背景下的新表现形式,以及高负债率对经济复苏潜力的抑制作用。 2. 通胀的幽灵与滞胀的阴影: 对比分析了需求拉动型通胀与成本推动型通胀的成因、持续时间和政策应对难度。书中通过历史案例,特别是上世纪七十年代与近期的全球性供应链冲击,阐述了核心通胀与名义增长之间的微妙平衡。讨论了“去全球化”趋势对未来通胀预期的长期重塑作用。 3. 跨周期分析的框架: 提出了一个多维度、多时间尺度的分析模型,用以评估经济体所处的阶段(如扩张初期、过热期、衰退期)。强调了“领先、同步、滞后”指标的组合运用,避免被单一数据点误导,从而更准确地把握宏观经济的拐点。 第二部分:资产类别的估值悖论 这一部分将分析的焦点转向具体的资产类别,揭示不同资产在不同经济周期中的表现特征,并探讨其内在的估值陷阱。 1. 债券市场的无风险神话破灭: 深入分析了固定收益市场的风险重估。通过对久期、凸度和信用利差的精细化解读,阐明了在低利率环境结束后的市场重定价压力。探讨了主权债务的持续性问题,以及高等级公司债与高收益债的风险传导机制。 2. 股票市场的估值锚点: 本章旨在剥离市场炒作的噪音,回归企业内在价值的评估。作者详细阐述了自由现金流折现(DCF)模型的局限性,并提出了修正的“情景压力测试”估值法。特别关注了“永续增长率”假设的敏感性,以及如何识别和剔除“虚假增长”的财务信号。探讨了特定行业(如科技、生物制药)的“未来折现”现象,以及其估值泡沫的形成路径。 3. 另类资产的流动性迷雾: 考察了房地产、私募股权(PE/VC)及大宗商品市场。重点分析了私募市场的信息不对称性与定价机制的缺陷。在房地产部分,关注了人口结构变化、城市群发展和货币化对资产价格的决定性影响,而非单纯的供需关系。 第三部分:行为金融学与市场非理性 市场价格往往是群体情绪的反映。本部分着重研究投资者心理偏差,以及这些偏差如何导致系统性的市场错位。 1. 情绪驱动的羊群效应: 详细梳理了“损失厌恶”、“处置效应”和“确认偏误”等经典认知偏差在投资决策中的体现。通过回顾历史上著名的泡沫事件(如郁金香狂热、互联网泡沫),展示了群体非理性如何被放大并固化为市场共识。 2. 叙事的力量与信息不对称: 探讨了金融市场中的“故事”如何取代数据成为驱动资金流的主导因素。分析了媒体、分析师报告和社交媒体在构建市场叙事中的作用。指出投资者必须学会识别那些“太好以至于不像真的”的故事,并警惕其背后的潜在操纵或过度乐观。 3. 心理韧性与纪律的塑造: 强调了投资成功中,情绪控制的重要性远超智商。提供了基于认知行为疗法(CBT)的投资实践框架,帮助投资者建立“决策防火墙”,从而在市场极端波动时,能够坚持既定的投资哲学,避免情绪化的“追涨杀跌”。 第四部分:风险管理的精细化工具 风险管理不再是简单的分散投资,而是需要动态、多层次的对冲和压力测试。 1. 风险敞口与价值风险: 区分了“已知风险”与“未知风险”(黑天鹅)。重点介绍了“在险价值”(VaR)模型的局限性,并推广使用“条件风险价值”(CVaR)等更侧重尾部风险的度量工具。 2. 动态资产配置的艺术: 批判了静态的“60/40”配置模型。提出了一种基于“市场环境指标”的战术性资产配置策略,例如,当宏观指标显示经济衰退风险升高时,自动提高现金和防御性资产的比例,并在市场恐慌性抛售中寻找价值洼地。 3. 对冲工具的正确使用: 深入讲解了衍生品(期权、期货)作为风险对冲而非投机工具的使用方法。通过案例展示如何利用期权平价套利和保护性看跌期权策略,来锁定投资组合的下行风险,而非单纯地追求高杠杆收益。 第五部分:构建稳健的个人财富体系 本书的最后一部分将理论应用于实践,指导读者构建一个适应个人生命周期和风险承受能力的财富蓝图。 1. 投资目标的清晰化与分层: 强调短期、中期和长期资金需求必须隔离管理。针对不同时间段的目标,匹配不同的流动性和风险水平的资产池。例如,将“应急储备金”与“退休金”的投资策略进行明确切割。 2. 费用与税务的隐性侵蚀: 揭示了管理费、交易佣金和税收对长期复合回报的惊人蚕食效应。提供了优化投资结构的税务策略(如利用税收优惠账户),以及如何筛选低成本、高效率的投资工具。 3. 长期主义者的心态建设: 总结了成功投资者的共同特质:耐心、好奇心和持续学习。本书倡导一种“企业所有者”而非“交易者”的心态,将投资视为对优秀管理团队和持续创造价值的业务的长期支持。强调在信息过载的时代,深度思考和独立判断是最终的护城河。 --- 《市场炼金术》 旨在成为投资者在面对市场风暴时,手中那份可以依赖的、基于深度分析和心理洞察的罗盘。它要求读者放下对暴富的幻想,转而拥抱复利的力量和理性的纪律,从而在财富的波动中,始终保持清醒的航向。

作者简介

目录信息

序言
前言
获得追求自由的权利
第一章 走向成功之路
第二章 技术分析的根源
第三章 证券分析的本质
第四章 操作的策略
第五章 思维的误区
第六章 最后的建议
巅峰之路
后记
· · · · · · (收起)

读后感

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用户评价

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《投机定律》这本书,对我而言,更像是一次对自身交易认知的“重塑”。它并没有像市面上很多书籍那样,告诉你如何去“操作”,而是着重于“思考”和“理解”。作者对市场“规律”的剖析,充满了深刻的洞察力,他没有回避市场的复杂性和不确定性,反而将这些视为理解市场关键。我最受触动的是书中关于“周期性”和“非线性”的论述。它让我明白,市场并非总是在按照我们期望的轨道运行,有时候,一些看似微小的事件,也可能引发巨大的连锁反应。这本书迫使我去反思自己过去的一些交易习惯,那些基于直觉或者短期情绪的判断,在作者的框架下,显得多么的脆弱。它让我学会了更加审慎地对待每一次交易,不再追求那些“确定性”的信号,而是开始关注那些“概率性”的优势。虽然我还没有完全掌握书中的所有精髓,但我可以肯定,它已经为我打开了一个全新的视角,让我对市场的理解更加深刻和全面。

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这本书的阅读体验相当独特,它不属于那种你一口气读完就能立刻产生收益的书籍。相反,它更像是为你打开了一扇通往市场深层奥秘的门,需要你反复揣摩,细细品味。作者并没有提供任何具体的交易策略,也没有告诉你如何去“预测”市场,而是将重点放在了对“投机”本身的解构上。我尤其欣赏书中关于“概率思维”和“决策艺术”的探讨。它让我意识到,在市场中,我们所做的每一个决策,都是在与概率进行博弈,而关键在于如何提高自己“赢”的概率。作者对于“市场噪音”和“信号”的区分,以及如何在这两者之间做出判断,对我启发很大。过去我常常被市场的短期波动所干扰,无法分辨出真正的趋势,而这本书提供了一种系统性的方法来帮助我进行这种辨别。它让我明白,有效的投机,需要的不是更多的信息,而是更深刻的理解和更理性的判断。

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这本书的内容,可以说是我对“投机”这个概念的一次彻底的“颠覆”。它没有提供任何具体的“交易技巧”或者“指标”,而是将重点放在了对“市场本质”的探讨上。作者以一种非常“哲学化”的视角,解构了投机行为背后的逻辑,让我看到了许多我之前从未思考过的问题。我尤其受启发的是书中关于“信息流”和“市场预期”的论述。它让我明白,市场并非仅仅是价格的涨跌,更是一个信息不断交换和预期不断修正的过程。这本书迫使我去反思自己对市场的理解,以及那些基于“表面现象”的交易判断。它让我学会了更加审慎地对待每一次交易,不再试图去“掌控”市场,而是去“理解”市场。虽然我还没有完全掌握书中的所有理念,但我可以肯定,它已经为我打开了一个全新的视角,让我对市场的理解更加深刻和全面。

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《投机定律》这本书,给我最大的感受是它提供了一种非常“哲学化”的视角来看待市场。它没有提供任何技术指标的“用法”,也没有告诉你“买什么、卖什么”,而是从更根本的层面,去探讨“投机”行为的本质,以及驱动它的那些看不见的“力量”。作者对“不确定性”的理解和阐述,是我之前很少看到的。他并没有回避市场中的随机性和混乱,反而将这些视为交易的一部分,并且提供了一种框架来理解和应对。书中的很多概念,例如“反馈循环”和“自我实现预言”,在理解市场波动时,提供了非常深刻的洞见。我曾经试图寻找一些“必胜”的交易模式,但这本书让我意识到,市场从来都不是静态的,所谓的“模式”也只是概率上的倾向。它让我学会了更加谦卑地面对市场,不再试图去“掌控”它,而是去“理解”它。这种思维上的转变,虽然不是立竿见影的,但却为我打下了更加坚实的基础。

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读完《投机定律》,我感觉就像是经历了一次思维的“洗礼”。这本书并没有直接告诉你应该如何操作,而是像一位经验丰富的向导,带你深入探索市场的“内心世界”。作者对市场“行为模式”的细致观察和抽象概括,让我看到了许多我之前从未注意到的细节。特别是书中关于“群体行为”和“羊群效应”的分析,让我深刻理解了为什么市场会出现那些看似“非理性”的波动,并且能够从中学到如何识别和应对这些情况。这本书的论述非常严谨,它不是凭空捏造一些理论,而是基于对大量市场现象的观察和分析。它迫使你去思考,为什么你之前的一些交易思路会失败,以及你该如何调整自己的认知框架。它提供的是一种“思考方式”,一种“解题思路”,而不是直接的“答案”。虽然我还没有完全将书中的理念完全运用到我的实盘中,但我可以肯定,我的交易决策变得更加谨慎和有逻辑了。它让我明白,投机不是一场赌博,而是一种对概率和人性的深刻理解和运用。

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这本书带给我的,是一种前所未有的“思维冲击”。它并没有提供什么“秘籍”或者“操作指南”,而是像一位睿智的导师,引导你深入思考“投机”行为的本质。作者对于“人性”在市场中的作用的分析,以及如何利用这种“人性弱点”来构建自己的交易优势,让我受益匪浅。他没有回避市场中的混乱和不确定性,反而将这些视为交易的一部分,并且提供了一种系统性的方法来应对。我尤其喜欢书中关于“信息不对称”和“市场博弈”的论述,它让我对很多交易行为有了全新的认识,也让我明白了为什么很多时候,市场的走向并非总是按照我们“理性”的预期发展。它让我不再试图去“预测”市场的具体走向,而是更加关注市场所呈现出的“概率结构”。这本书让我明白,真正的投机,需要的不是技巧,而是对市场规律的深刻理解和对自身心理的严格约束。

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坦白说,在翻阅《投机定律》之前,我对市面上大多数关于投资交易的书籍都有些失望,它们要么过于理论化,要么过于经验化,很少有能真正触及到交易本质的。这本书在这方面做得非常出色。它并没有试图去描绘一个完美的交易系统,而是将焦点放在了“投机”这一行为本身,以及驱动它的深层逻辑。作者对“人性”在市场中的作用的剖析,以及如何将其转化为一种可被利用的“概率优势”,是我最受启发的点。他没有回避市场中的混乱和不确定性,反而将这些视为交易的一部分,并且提供了一种思考框架来应对。这本书的语言风格也很独特,既有严谨的逻辑推理,又不失深刻的洞察力,读起来并不枯燥,反而常常能引发我对自己过往交易行为的反思。我尤其喜欢其中关于“风险管理”的论述,它不是简单地告诉你止损的重要性,而是从更宏观的角度解释了风险与收益的关系,以及如何在不确定性中找到生存和发展的空间。总的来说,这是一本能够挑战你固有思维模式的书,它迫使你去审视自己对市场的理解,并引导你去建立一个更加稳健和可持续的交易哲学。

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这本书就像是一本开启混沌市场之门的钥匙,它没有提供什么现成的、可以立即拿来赚钱的“秘籍”或者“指标”,但它却以一种极其深刻和系统化的方式,拆解了市场行为背后的逻辑,或者说,它不是在教你如何“投机”,而是在引导你如何“思考”投机。我花了很长时间才消化这本书的很多概念,因为它需要你抛弃掉很多原有的、根深蒂固的市场认知。书中反复强调的“概率”和“非线性”思维,一开始让我有些茫然,我总想着找到一个确定的公式,但作者却在不断地提醒我,市场从来都不是线性的,每一次的“事件”都可能以完全出乎意料的方式发酵。读完之后,我不再纠结于预测市场的具体点位,而是开始更加关注市场的“状态”和“结构”,思考在当前的市场环境下,哪些概率事件发生的可能性更大。这种转变看似抽象,但在实际操作中,却让我变得更加冷静和客观,不再轻易被市场的短期波动所迷惑,而是尝试去理解这些波动背后可能隐藏的规律。这本书的价值在于,它让你从一个“参与者”变成了一个“观察者”和“思考者”,虽然它没有直接给出答案,但它教会了我如何去寻找答案,而且是以一种更加审慎和负责任的态度。它更像是一套武功心法,而不是具体的招式,需要你自己去领悟和实践。

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我必须承认,《投机定律》这本书的内容对我来说,并非易于理解。它没有像很多畅销书那样,给你一些立竿见影的“秘诀”,反而像是在一步步地解构你对市场的所有预设。作者仿佛是一位深谙市场规律的哲学家,他用一种极其审慎的态度,引导读者去思考“为什么”而不是“怎么做”。书中关于“信息不对称”和“市场共识”的探讨,让我对很多交易行为有了全新的认识。我过去总是试图去抓住市场的每一个转瞬即逝的机会,但这本书让我明白,很多时候,市场的“机会”并非来自你是否能比别人更快一步,而是来自你是否能比别人更深刻地理解市场的“本质”。它不是一本让你成为“交易高手”的书,而是让你成为一个更“聪明”的交易者。我花了很长的时间去反复阅读其中的一些章节,尝试去理解作者所描绘的那些“非线性”的因果关系。虽然我还没有完全掌握书中所有的精髓,但我可以肯定地说,它已经极大地改变了我对市场和交易的态度。它让我不再追求那些虚无缥缈的“一夜暴富”,而是开始关注那些更加根本性的、能够让你在市场中长期生存下去的“定律”。

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《投机定律》这本书,给我最大的感受是它提供了一种非常“系统化”的思考框架。它没有给你现成的“工具”,而是教你如何去“建造”自己的工具。作者对市场“行为模式”的观察和分析,非常细腻且深刻,让我看到了很多我之前从未注意到的细节。我尤其欣赏书中关于“概率”和“风险”的论述。它让我明白,在不确定的市场中,任何决策都伴随着风险,而关键在于如何识别和管理这些风险。它迫使我去审视自己对市场的认知,以及那些根深蒂固的交易习惯。这本书并不是让你成为一个“交易大师”,而是让你成为一个更“理性”和“客观”的交易者。它让我不再纠结于短期的波动,而是开始关注那些更深层次的、能够决定长期成败的“规律”。

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谈到了技术背后的实质,好书。

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简明扼要,鞭辟入里,李江网名简易,邮箱www6616@21cn.com 。

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谈到了技术背后的实质,好书。

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