具体描述
《为什么你炒股赚不到钱:行为金融的投资启示》作者迈尔•斯塔特曼作为行为金融学的创始人之一，从专业的高度，用平实易懂的语言向我们揭示了这样一个现实：我们自己作为投资者的心智局限：我们总是被自相矛盾的心理需求所困扰，并一步一步地走向了投机豪赌的陷阱。作者无情地揭示了投资者们可悲的人性：我们惧怕风险，又渴望高额利润，所以我们才会相信那些高额回报的神话，并落入麦道夫骗局却不能自拔；我们认为自己与众不同，但却总是一味地陷入羊群之中；正是我们的疯狂催生了非理性繁荣与破碎的泡沫；当我们中的很多人自认为自己是为了财富而投身投机豪赌的漩涡时，其实只不过是为了满足某种内心的需求；由于心理的恐惧，我们总是对损失视而不见。我们只有认识到自身的局限，我们才能超越极限，正确认知财富，回避投机的陷阱。
作者简介
迈尔•斯塔特曼
圣塔克拉拉大学Leavey商学院教授，任Glenn Klimek教席。荷兰蒂尔堡大学客座教授。他的行为金融学研究受到了美国国家自然科学基金委员会、CFA委员会与投资管理顾问协会（IMCA）的资助，其研究成果曾在《金融周刊》、《金融分析周刊》、《资产管理组合周刊》等杂志上连载，曾获得两项IMCA奖项。其中包括以诺贝尔经济学奖得主，行为金融学研究鼻祖哈里•马克维茨命名的马克维茨奖。
目录信息
译者序
引 言我们的希望
通过投资，我们想要获得的不仅是高额收益。我们希望拔得头筹，跑赢市场。我们希望拥有发家致富的愿景，我们还希望消除对贫穷的恐惧。我们希望感受投资获利的骄傲之情，同时又不想舔舐伴随亏损而来的遗憾之痛。我们希望体验对冲基金带给我们的荣耀，具有社会责任感的基金带来的浩然正气。我们还想给子孙后代留下财富。
第1章我们希望利润大于风险 1
就像我们寻找价格合理的午餐一样，找到利润等于风险的投资并非难事。但问题是，我们想要的是免费午餐，不是价格合理的午餐。为此，人们正孜孜不倦地寻求利润大于风险的投资标的。
第2章我们有思想，有些思想荒诞不经 17
认知偏差误导我们，让我们相信自己可以轻松找到利润大于风险的投资。后见之明就是一个这样的错误，在它的引导之下，我们以为自己是预言投资胜利者的先知，而事实上，我们只能对这样的事实拥有后见之明。
第3章我们有情绪，有些情绪把我们引入歧途 39
如同认知偏差一样，情绪也为我们勾画了利润大于风险的美好前景。兴高采烈之时，我们会放大利润而无视风险；恐惧之中，我们会夸大风险并对利润视而不见；异想天开的倾向，会让我们对投资能力和机会夸夸其谈。
第4章我们希望参与游戏，取得胜利 58
即便深知自己难以获胜，寻找大于风险的收益这个游戏也会让我们心驰神往。参与这样的游戏让我们意气风发，超越巅峰，一切尽在掌控。胜利更是让我们欣喜若狂。
第5章我们抱团并激起泡沫 71
兴奋之余，我们群起涌入一些股票；恐惧之中，我们一哄而散地撤出。我们激起泡沫，并让泡沫破裂。我们抱团的本能还为诈骗开启了大门，骗局中，先来的傻瓜骗取后来的傻瓜，最终大家同归于尽，陷入亏损。
第6章我们需要自律和心理账户 87
我们不会像对彩票奖金挥金如土一样，把心理账户中的血汗钱挥霍一空。心理记账有助于实现自律。如果我们需要支付今天的房租，心理账户就会阻止我们在绚丽夺目的新车前驻足。
第7章我们既想未雨绸缪，又想及时消费 100
我们试图在存得太多和存得太少之间找到平衡。心理账户帮助我们划分出了什么钱可以花，什么钱得省下来。自控能力则帮助我们控制好花钱和省钱这两种相互冲突的渴望。
第8章我们希望获得财富，远离贫穷 114
不愿冒险的投资者会购买保险；乐于冒险的投资者会购买彩票。然而大部分的人既买保险也买彩票，既买安全债券也买有风险的股票。我们既想获得财富，又想抵御贫穷，这两桩心愿影响着我们的投资决策。
第9章我们的心之所想相似却不相同 128
有些投资者侧重于追求财富，有些侧重于抵御贫穷。究竟是更看重追求财富还是更看重抵御贫穷，这取决于我们的性格、生活经历和文化背景。
第10章我们都不愿面对亏损 142
收益带来自豪，亏损令人悔恨。了断亏损尤其痛苦，因为止损意味着放弃扭亏为盈的希望。正因如此，我们乐意迅速地兑现收益，对了断亏损却是一拖再拖。
第11章我们不愿交税 162
有的投资者认为交税是天经地义的，愿意如实交税；有的投资者则将避税、逃税视为精明能干的象征。有的人认为税收会被官僚挥霍，为此颇为不满。还有的人为了节省4000美元的税款，愿意放弃5000美元的收益。
第12章我们渴望地位与尊重 173
对冲基金只向富人开放，因而投资对冲基金可以委婉地表明自己的身份地位。但财富不一定能换来尊重。女性投资者在一个世纪以前就因为被忽视而深感不满，但时至今日，她们的处境依然未得到显著的改善。
第13章我们希望坚持自己的价值观 191
有的社会责任投资者愿意为了维护人权而牺牲利润，有的愿意为了保护环境而牺牲利润。激发我们进行社会责任投资的不仅仅是我们的社会责任感，还包括宗教信仰、意识形态和慈善之心。
第14章我们要公平 208
无论是在体育项目，还是在投资领域，抑或是其他行业，我们都想公平竞争。我们抵制那些对待员工不公的商店，抗议不公平的投资行为，宁愿放弃利润，也不愿与信不过的基金经理打交道。
第15章我们想在孩子和家庭上投资 221
我们要求孩子在学校表现优异，并为他们预存大学学费。中产阶级家庭的父母担心他们没钱支付孩子们的大学学费，而有钱的父母则担心孩子们会认为花不是自己挣的钱是理所应当的。
第16章我们要培训，要建议，也要保护 236
我们对自己以后的财务状况负有越来越重大的责任。我们求助于理财咨询师、互联网、政府以及其他投资者来获得知识，受到保护，得到建议。有些建议行之有效，有些建议则并不可取。有些建议我们一直采纳，有些则被淘汰了。
结语 250
有些人投资是因为他们比别人有优势，有些人则是受认知失误的影响，还有些人是想要享受交易带来的刺激。不管怎样，从认知失误中辨别真相很重要，而把认知失误和自己的渴望区分开也很重要。要记住，投资是超越金钱、关乎生活的。
注释
· · · · · · (收起)
读后感
很好的一本书，被翻译者翻译了一个恶俗的名字，原名叫《what investors really want》，集金融学、心理学、行为学、社会学为一身。内容深入细致。每一个投资者都可以把这本书当成镜子，深入反思自己。股市没有真理，你所知道的都是错的。 风险和收益是并存的，很多人总认为自...
评分很好的一本书，被翻译者翻译了一个恶俗的名字，原名叫《what investors really want》，集金融学、心理学、行为学、社会学为一身。内容深入细致。每一个投资者都可以把这本书当成镜子，深入反思自己。股市没有真理，你所知道的都是错的。 风险和收益是并存的，很多人总认为自...
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评分很好的一本书，被翻译者翻译了一个恶俗的名字，原名叫《what investors really want》，集金融学、心理学、行为学、社会学为一身。内容深入细致。每一个投资者都可以把这本书当成镜子，深入反思自己。股市没有真理，你所知道的都是错的。 风险和收益是并存的，很多人总认为自...
用户评价
这本书的阅读体验堪称“痛苦但值得”。它不像那种读起来很舒服、让你觉得“是的，我就是这么想的”的书，相反，它会不断地挑战你那些深植于心的“投资直觉”。我过去常常认为，看不懂的股票就是好股票，因为那意味着有潜力被低估。这本书花了很大篇幅来反驳这种“信息不对称的优越感”，指出大部分时候，我们看不懂，只是因为我们根本没有理解它背后的商业逻辑，或者只是被那些光鲜亮丽的故事迷惑了。作者的叙事节奏非常紧凑，很少有拖泥带水的地方，每一个段落似乎都在帮你剥离一层虚假的自我认知。读完后，我立刻清理了我的自选股列表，删掉了一大半那些让我心猿意马的“概念股”。这本书带来的不是短期的操作指导，而是一种长期的、关于如何在充满不确定性的世界中进行理性决策的思维工具。它更像是一剂苦口良药，虽然入口难咽，但对病根却有奇效。
评分这是一本能让人静下心来的书，它没有使用那些令人眼花缭乱的专业术语，而是用一种极其口语化、甚至带点“损友”式的语气，把我拉出了那个充满噪音的交易世界。我过去总觉得，炒股就是比谁知道的消息多、谁用的软件功能强。这本书却像一盆冷水浇下来，让我意识到，自己根本没有建立起一套属于自己的、经得起推敲的交易逻辑。作者在书中花了很大篇幅来探讨“为什么你应该耐心等待”这个看似简单却无比困难的课题。我记得书里提到过一个关于“机会成本”的比喻，让我茅塞顿开。我过去总怕踏空，所以频繁操作，结果就是手续费吃掉大部分利润，真正的好机会却因为过度关注小波动而错失。这本书的结构安排非常巧妙，它先是层层递进地瓦解你原有的错误认知，最后才点到为止地给出一些方向性的思考框架，而不是具体的买卖点位。这对我这种喜欢“抄作业”的人来说，是一种挑战，但也是一种救赎——它逼着我学会自己思考。
评分这本书简直是为我量身定做的“照妖镜”！我记得当时在书店看到这个标题，心里咯噔一下，感觉自己的财务小秘密都被这几个字戳穿了。我是一个典型的“韭菜”，听消息、追热点，感觉自己比专业人士还努力，但账户上的数字却总是在原地踏步，甚至时不时来个“自由落体”。这本书的行文风格非常犀利，不带任何感情色彩地剖析了散户在交易中最常犯的那些致命错误。它没有给我什么“一夜暴富”的空洞承诺，而是像一位经验丰富的老教官，把我从自我欺骗的幻觉中拽了出来。我尤其欣赏作者在描述市场心理波动时那种入木三分的刻画，那种贪婪与恐惧交织的情绪，简直就是我本人在K线图前的真实写照。读完后，我开始反思，原来我一直把自己放在“赌徒”的位置上，而不是“投资者”。这本书强迫我直面自己的无知和盲目自信，这比任何技术指标的讲解都来得实在。它让我明白，在股市里，最大的敌人从来不是别人，而是我们自己内心的杂音和不切实际的幻想。
评分老实说，我抱着一种“看看到底是哪位高人敢这么说”的心态翻开了这本书。结果发现，作者的视角非常独特，他没有过多地纠缠于技术分析的细节，而是深入探讨了“心态建设”和“风险认知”这两个在很多投资书籍中被一笔带过的话题。这本书的文风有一种老派的、坚实的重量感，读起来不像是一本畅销书，更像是一份沉甸甸的行业备忘录。特别是关于“预期管理”的部分，对我触动极大。我过去总是把盈利的期望值定得太高，一旦市场不如预期，情绪立刻就会崩溃，导致决策失误。这本书让我意识到，一个成熟的投资者首先要学会接受市场的随机性和不确定性，然后才能谈论如何去驾驭它。它教会我的不是如何“赚大钱”，而是如何“不亏钱”，这个颠覆性的理念，让我的投资观有了一次彻底的重塑。这种从根本上修正世界观的做法，是很多浮躁的投资书籍无法比拟的。
评分我是一个资深的“技术派”，过去迷恋各种指标、均线、波浪理论，觉得只要把公式吃透，市场就尽在掌握。这本书的出现，就像是给我这个“技术狂人”上了一堂生动的行为金融课。它用很多生动的案例，剖析了在市场恐慌或狂热时，即使是掌握了所有技术知识的人，也会因为人性的弱点而做出非理性选择。作者在论证过程中所引用的历史典故和心理学原理，都非常扎实，看得出作者在背后的研究下了大功夫，而不是空口白牙地在那里说教。这本书最厉害的地方在于，它没有指责读者的无知，而是巧妙地将无知转化为一种可被理解和观察的“人性弱点”，让我们能够跳脱出来，以一种更超然的角度去看待自己的交易行为。我甚至开始在自己的交易日志里，记录下当时的情绪状态，而不是仅仅记录买卖点，这都是拜这本书所赐，它让我对“知行合一”有了更深刻的理解。
评分Statman
评分比较罗嗦，讲了一堆例子，跳着看就行。有一句话启发很大，投资“止住亏损，滚动利润”。
评分Statman
评分过去投资进去的钱已是沉没成本，不应该列入考虑。
评分为什么国外的书总是被翻译成那么恶俗的名字，据闻原名是what investors really want? 其实全书不仅仅讲炒股，更多的是很多投资的理念/哲学，不过很多在国内用不上~
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