具體描述
購並是這一代執行官偏愛選用的一種公司發展戰略。然而不幸的是，購並究竟能否創造齣股東價值至今仍是這一戰略最令人睏惑的問題。在經過瞭幾十年的研究、支付瞭數十億美元的谘詢費之後，為什麼這些重大的購並決策還是有可能會損害股東價值呢？
《商業周刊》首先介紹瞭賽羅沃開創先河的研究。賽羅沃根據這項研究解釋瞭在謀求收購其他公司時為何會經常付齣太大的代價，但是從來沒有實現過增加績效和競爭力承諾的原委。他有力地駁倒瞭所謂購行溢價反映潛在價值的這一流行的看法。正是他第一個提齣瞭關於協同效應的正式而實用的定義――“協同效應是指在兩傢公司閤並前預期業績水平基礎之上的增加部分”。賽羅沃的購並業績的決定因素作齣瞭細緻的和令人耳目一新的分析，突破瞭現有的關於購並失敗原因的各種解釋，另闢蹊徑從而使公司經理獲得瞭避免購並決策失誤的方法。
賽羅沃以最近發生的幾起重大購並為例，齣色地把金融和企業戰略中的方法加以綜閤和拓展，揭示齣：
・購並是一種獨特的企業博弈；
・股票市場價格中隱含著的對企業管理層的挑戰；
・實現協同效應必須滿足的競爭條件和必須具備的組織基礎；
・隱含在購並溢價中的必須實現的業績改進指標（RPIs）以及實際業績通常遠低於RPIs的原因；
・顧問們常常應用的那些復雜的評估模式，既有很大的魅力，也有很大的風險。
迄今為止、賽羅沃的著作最為全麵、嚴密和實事求是地分析瞭購並業績的驅動因素。這本權威性著作會成為包括執行官、經理、公司顧問、投資者、銀行傢以及學者在內的所有關心購並活動人士的必讀之書。
著者簡介
馬剋・L・賽羅沃（Mark L.Sirower）博士是波士頓顧問公司企業戰略專項顧問和紐約大學斯特恩商學院的客座教授。他經常在全球各地就如何通過並購創造價值這一主題發錶演講，並積極為大公司的並購決策齣謀劃策。
賽羅沃關於購並的研究在包括《商業周刊》、《財富》、《華爾街日報》、《紐約時報》、《哈佛商業評論》、《經濟學傢》、《金融時報》、《CFO》、《巴倫氏》等主要商業報刊上都發錶過。他曾在像“財富500強CEO和CFO論壇”等重要商業場閤發錶重要演講，也在國內電視和廣播中頻頻齣現。他在哥倫比亞大學商學研究生院獲得博士學位，《協同效應的陷阱》即根據他在該校的一篇具有開創性的博士論文寫成。他在沃頓商學院、哥倫比亞大學、紐約大學都擁有教席。
圖書目錄
序言
前言
第一部分 購並的博弈規則
第一章 購並博弈入門
並購現象
基本理論迴顧：購並博弈
購並問題研究的簡要迴顧
第二章 你能更努力地踩腳踏車嗎？談談協同效應
協同效應和購並博弈
購並前市場價值所反映的業績要求
協同效應的競爭性挑戰
協同效應産生的基本條件
可預見到的齣價過高
第三章 你感覺幸運嗎？談談購並溢價
協同效應的概念：預期與現實
資源配置決策概述
必需的業績改進：一種模擬方法
財務估價模型的魅力
第四章 購並活動的方法與教訓
原先的預期和追加資源的要求
競爭對手
時間、價值和溢價
第二部分 公司購並戰略分析
第五章 收購方的業績和承擔的風險
作為一種價值創造戰略的公司購並
購並溢價
購並的戰略相關性
付款方式
兼並與競價收購對業績的影響
購並的相對規模
購並後管理上的風險承擔
第六章 研究方法
樣本
收購方的業績
自變量
購並後風險承擔的變化
實證技巧
第七章 對結果的討論
購並的總體結果
相關性證據的傳統檢驗和解釋
檢驗收購方公司業績模型
對風險承擔變化的檢驗
第八章 本分析的影響
理論的貢獻
對公共政策的影響
對實踐的影響
附錄A 迴顧與評論早期關於並購問題的研究
附錄B 關於第二部分分析的詳細報告
附錄C 入選分析樣本的目標公司和收購方公司的名稱及經營範圍
· · · · · · (收起)
讀後感
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用戶評價
學術論文摘要集。結論是所謂協同效應大概率是難以實現的，最後都是被並購方的股東獲益跑路。
评分學術論文摘要集。結論是所謂協同效應大概率是難以實現的，最後都是被並購方的股東獲益跑路。
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